收入效应指的是在货币收入不变的情况下，某种商品的价格变化会对其需求量产生一定的影响。如果是某种商品的价格在上涨，那么货币收入不变的情况下，实际则是消费者的收入相比商品的价格的上涨在减少，对于商品的需求量也会减少，反之，如果某种商品的价格下降，货币收入不变，那么消费者对于商品的需求量会增加。
收入效应小于零就意味着劣质商品的收入效应是需求和实际收入的反向变化，即实际收入增加而需求减少;实际收入在下降，需求在上升。如果一种商品是劣质商品，价格变化后的收入效应和替代效应的作用方向相反。
替代效应是指在实际收入不变的情况下某种商品价格变化会对替代品需求量产生影响。简单来说就是有两种商品是替代品，如果其中一个商品的价格上涨，另一个替代品价格没有发生变化，那么对于消费者来说没有发生变化的商品价格在下降，就会去购买没有价格没有变化的商品，替代了上涨价格商品，这也就是替代效应。
替代效应和收入效应的定义不相同，替代效应是指实际收入不变的情况下某种商品价格变化对其需求量的影响;收入效应是指在货币收入不变的情况下，某种商品价格变化对其需求量的影响。以及对消费者的效用水平影响不同，替代效应并不会改变消费者的效用水平，但收入效应会使其发生变化。
